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甲醇上沖受阻短期或以震蕩為主

2012/12/17 13:20:58       

   (1)行情回顧與小結(jié)

 

本周1305合約走勢一波三折,呈震蕩特征,最高上沖到2786,最終收盤于2765,較上周末漲8/噸。現(xiàn)貨方面,國內(nèi)甲醇內(nèi)地市場在西北地區(qū)庫存低位的支撐下小幅技術(shù)性反彈,交投氛圍一般。沿海甲醇市場窄幅下滑。本周外盤成交價(jià)格小幅走高2-5美元,漲幅在0.70%。由于期貨走勢相對(duì)偏強(qiáng),本周1305期現(xiàn)正向基差相對(duì)上周擴(kuò)大18/噸;月間價(jià)差上,遠(yuǎn)月貼水有所擴(kuò)大。

  (2)市場動(dòng)態(tài)及要點(diǎn)關(guān)注

 

  1、供需面:開工率略升,港口庫存壓力有所降低

 

限氣對(duì)甲醇總體供應(yīng)影響逐步消退,煤制甲醇供應(yīng)上升,本周甲醇市場開工率有所回升,截止周四開工率較上周增加約0.7個(gè)百分點(diǎn)。 沿海總體庫存連續(xù)兩周上升后開始回落,其中華東港口庫存減少0.5萬噸,華南減少0.5萬噸。

 

甲醛下游需求下滑,開工率下滑1個(gè)百分點(diǎn)。二甲醚市場本周開工繼續(xù)回升;本周國內(nèi)醋酸供應(yīng)充足,企業(yè)產(chǎn)品報(bào)價(jià)及市場成交價(jià)格有所下滑,山東開工率有所下降。

 

  2、上游能源:動(dòng)力煤環(huán)比下跌,原油(86.97,0.24,0.28%)小幅收高。

 

1212日發(fā)布的最新環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)顯示,環(huán)渤海地區(qū)港口發(fā)熱量5500大卡市場動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格報(bào)收638/噸,環(huán)比跌2/噸。本周國際原油震蕩收漲。相較上周末收盤,WTI0.93%報(bào)收于86.73,布倫特原油走勢偏強(qiáng),漲1.99%報(bào)收于109.15

 

  3、宏觀消息面:經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開,關(guān)注后續(xù)政策效應(yīng)

 

國內(nèi):匯豐銀行14日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,12月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為50.9,較11月進(jìn)一步上升,創(chuàng)14個(gè)月來新高。分項(xiàng)來看,12月中國制造業(yè)新訂單指數(shù)達(dá)52.7,為19個(gè)月高點(diǎn),但新出口訂單指數(shù)再次降至50以下,顯示疲弱的外部環(huán)境短期內(nèi)難有好轉(zhuǎn);12月產(chǎn)出指數(shù)為50.5,較上月的51.3有所回落;就業(yè)指數(shù)結(jié)束連續(xù)十個(gè)月的收縮,首次反彈至50的榮枯平衡水平。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議于周末兩日召開,城鎮(zhèn)化是我國現(xiàn)代化建設(shè)的歷史任務(wù),也是擴(kuò)大內(nèi)需的最大潛力所在。要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

 

美:20121212日,美聯(lián)儲(chǔ)宣布了第四輪量化寬松貨幣政策,每月采購450億美元國債,替代扭曲操作,加上第三輪量化寬松每月400億美元的的寬松額度,聯(lián)儲(chǔ)每月資產(chǎn)采購額達(dá)到850億美元,并用量化數(shù)據(jù)指標(biāo)來明確超低利率期限。該政策目標(biāo)是進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和勞工市場。

 

下周重要事件預(yù)告:日本大選自民黨奪取眾院多數(shù)席位,贏得選舉,安倍晉三卷土重來。市場將迎來日本大選后的日本央行首個(gè)利率決議,放寬政策料在所難免,預(yù)計(jì)市場周一將主要消化周末日本大選及日本央行寬松預(yù)期行情。

 

   (3)結(jié)論及操作建議

 

  美聯(lián)儲(chǔ)推出QE4貨幣政策由于符合預(yù)期,未受到市場熱炒,主要是財(cái)政懸崖如何解決依然存在變數(shù)。熱盼已久的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議周末召開,將推進(jìn)城鎮(zhèn)化作為擴(kuò)大內(nèi)需的最大動(dòng)力,宏觀調(diào)控政策仍將是積極的財(cái)政政策加穩(wěn)健的貨幣政策,但政策工具將會(huì)出現(xiàn)新的組合和特點(diǎn)。關(guān)注后續(xù)政策效應(yīng)對(duì)商品市場的整體反應(yīng)。利多方面,下雪天氣對(duì)高速的運(yùn)輸障礙已經(jīng)出現(xiàn),預(yù)計(jì)部分主要消費(fèi)市場將會(huì)借此挺價(jià)或小推,二甲醚開工上升;利空方面,下周仍有大量貨源抵達(dá)江陰、太倉和華南地區(qū),華南和江蘇庫存料將繼續(xù)走高;隨著氣溫的降低,全國甲醛開工負(fù)荷將陸續(xù)降低。

 

  從盤面來看,2770~2780壓力區(qū)與60日均線阻力疊加,目前對(duì)1305合約形成較大的技術(shù)壓力,期現(xiàn)價(jià)差結(jié)構(gòu)仍維持正向市場,前20日會(huì)員持倉維持小規(guī)模凈多格局。綜合來看,下游季節(jié)性需求下降使得甲醇行業(yè)面偏空程度增加,而近期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及政策面偏多,綜合來看,短期甲醇漲跌空間均有限,暫持震蕩思路看待。上方參考?jí)毫?/SPAN>27802800,下方參考支撐27302700。

 

 魯證期貨

 

 

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來源:新浪財(cái)經(jīng)

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