動力煤市場需求持續疲軟，價格下滑幅度加大，煤炭企業經營風險日趨增加。國內兩家大型煤炭企業神火集團和義煤集團董事長近日公開呼吁，盡快上市動力煤期貨，讓煤炭和電力企業參與期貨市場套期保值交易。

　　統計顯示，動力煤作為我國煤炭產業的主要品種，產量約占煤炭總量的75%，涉及電力、建材、冶金、化工等眾多行業。從消費來看，電力行業是動力煤消費的主體，2011年電力行業消費動力煤186871萬噸，占動力煤總消費量的67.91%。

　　隨著煤炭重點合同已經取消，煤炭、電力等企業經營模式將由“重點合同+市場合同”轉變為“長期協議+短期協議”，煤電行業市場化改革邁上新臺階。在近期電力和煤炭企業的合同談判中，大型企業紛紛在煤炭長期協議價部分參照環渤海動力煤指數浮動計價，電煤市場將完全步入“自由市場”的時代。目前，環渤海動力煤價格指數報價622元/噸，連續11周下跌，創下指數上市以來最低點。

　　顯然，告別黃金十年增長的煤炭市場價格，雙向波動的幅度開始明顯加大，煤炭企業和電力企業在定價方面的分歧也勢必開始增多。除了煤炭長期協議價格參考現貨價格指數波動外，企業也需要更多管理市場價格波動的金融工具。

　　“上市動力煤期貨通過形成公正、透明、權威的中遠期價格體系，能夠為煤炭、電力等上下游企業簽訂長、短期協議提供有效參考，減少定價分歧、降低交易成本、提高市場效率，穩健企業日常經營，是動力煤市場化改革的重要配套措施和煤炭市場體系進一步完善的重要內容。”全國人大代表、義煤集團董事長武予魯近日在提交全國人大的一份建議中如此表示。

　　與此同時，在“市場煤、計劃電”的市場格局下，火電企業正常生產經營面臨巨大挑戰。火電企業在今后一段時間內仍有可能面臨被動承擔動力煤價格上漲所帶來的額外成本，無法有效降低虧損風險。

　　神火集團董事長李崇在接受證券時報記者采訪時表示，如果國內推出動力煤期貨，電力等下游企業可以通過期貨市場進行套期保值交易，實現現貨、期貨“兩條腿走路”，有效規避煤炭價格市場波動風險。歷史上，國際期貨市場主要有三家期貨交易所推出了動力煤期貨，國際動力煤期貨對于穩定產業生產、貿易和消費起到了一定的積極作用，可為我國開展動力煤期貨交易提供有益借鑒。

　　李崇強調指出，煤電一體化是近年國家推動煤電市場改革發展的新路子，當前開展動力煤期貨交易與煤電一體化的政策出發點相一致，并具有積極影響。一方面，上市動力煤期貨通過提供有效規避市場風險的金融工具，豐富企業經營模式，促進企業穩健經營，有助于為進一步推動煤電一體化夯實基礎；另一方面，動力煤期貨能夠為煤炭定價提供有益借鑒，煤電合營企業可以在期貨價格的基礎上，依據自身情況，制定結算價格，從而減少定價分歧，為煤電一體化消除消極因素。

　　根據國家日前頒布的《煤炭工業發展“十二五”規劃》、《國務院辦公廳關于深化電煤市場化改革的指導意見》和《能源發展“十二五”規劃》中，均有涉及盡快開展期貨交易的相關精神。

　　據證券時報記者了解，鄭州商品交易所自2008年研究動力煤期貨以來，經過反復調研和論證，已制定了動力煤期貨合約及制度。而山西、陜西、天津等地先后推出的動力煤現貨電子交易，為動力煤中遠期交易提供了實踐經驗。

來源：證券時報