主持人:萬寧

　　嘉　賓:深圳智多盈　余凱

    主持人:資料顯示，我國是世界上僅次于美國的第二大石油消費國，去年石油凈進口量已超過9000萬噸，接近當年國內總消費量的40％。與此同時，我國的煤炭資源比較豐富，是世界上最大的煤炭生產國，煤炭保有儲量高達1萬億噸以上。國外權威機構研究認為，如果石油價格高于每桶22美元，“煤制油”技術就具有競爭力。而目前石油期貨交易價格已近60美元。在這種形勢下，“煤變油”項目更凸顯價值。

　　余凱:資料顯示，“煤變油”科學上稱為煤炭的液化，是指以煤炭為原料制取汽油、柴油、液化石油氣的技術。為了克服進口石油的困難，南非自上世紀五十年代以來，已耗資70億美元建成了3座“煤變油”企業(yè)，年產石油產品700多萬噸。而中國已成為僅次于美國的世界第二大石油消費國，而且，石油進口的依存度將進一步加大。“煤變油”對我國經濟發(fā)展和能源安全都有重大意義，這是專家們一致的觀點。由此，國家發(fā)改委正在考慮將“煤變油”列入“十一五規(guī)劃”。

　　主持人:具體到神華“煤直接液化項目”，是個什么樣的項目呢？

　　余凱:神華煤直接液化項目是神華集團從國家宏觀發(fā)展和保障石油安全的戰(zhàn)略高度出發(fā)，于1997年率先提出的。經多年研究開發(fā)，吸收消化世界先進技術，開發(fā)出具有我國自主知識產權的煤液化工藝路線和催化劑合成技術。去年8月，國務院主管部門正式批準該項目開工建設。該項目建成投產后，將成為世界上第一套煤直接液化的商業(yè)化示范裝置。

　　該項目總建設規(guī)模為年產油品500萬噸，分二期建設。一期總投資245億元，年用煤970萬噸，生產各種油品320萬噸，其中汽油50萬噸、柴油215萬噸、液化氣31萬噸，苯、混合二甲苯等24萬噸。首條生產線將于2007年7月建成，2010年左右建成第二條生產線。該項目也是目前世界上規(guī)模最大的煤制油示范工廠。

　　煤制氫裝置是為先期工程中的煤液化裝置、加氫穩(wěn)定裝置和加氫改質等裝置提供氫氣的。該裝置是我國第一套煤直接液化項目的核心裝置部分，也是目前世界上生產能力最大的煤制氫裝置。

　　主持人:盡管從股價上看，天科股份目前還不到4元錢，但據(jù)了解，公司卻堪稱具有世界領先技術的科技股。該領先技術正是此次中標的PSA技術，即變壓吸附氣體分離技術。據(jù)悉，天科股份與美國UOP公司、德國林德公司齊名，被業(yè)內譽為世界上專業(yè)化研發(fā)和經營變壓吸附系統(tǒng)工程技術的“三大巨頭”。此次公司最終中標神華煤直接液化項目中的PSA制氫裝置應該并不意外。那么，中標對公司的經營業(yè)績會帶來多大的影響呢？

　　余凱:由于天科股份是將大股東西南化工研究院技術產業(yè)整體納入上市公司，所以公司現(xiàn)在形成了從研發(fā)、工程開發(fā)、關鍵裝備設計與制造、現(xiàn)場技術以及工程建成后的持續(xù)服務的一條龍研產銷體系。這種研產銷體系不僅在全國同行業(yè)中是唯一的，在當今世界上也是處于一流地位。

　　不過，考慮到標的額只有4513萬元，對公司經營業(yè)績的貢獻應該不會太大。2004年年報顯示，天科股份碳一化學技術和變壓吸附氣體分離技術共實現(xiàn)主營業(yè)務收入20421萬元，占全部主營業(yè)務收入的70％，是公司的盈利大頭。不過，由于經營成本大幅上升，該產品的毛利率呈下降趨勢，去年的毛利率較2003年下降了21％，僅為17％。按照這一毛利水平來測算，此次中標給公司帶來的純利應該不會太大。而且，考慮到項目周期較長，盈利可能不會全部體現(xiàn)在今年。

　　因此，此次中標在更大意義上可能還是市場對公司PSA技術領先的認可。