近期隨著鋼材價格企穩反彈，河北等地小鋼廠也出現復產跡象，由此帶動近期焦碳呈現量增價漲的局面，因此預計未來一段時期，焦煤下游需求將會有所恢復；動力煤需求方面，近期全國煤炭消耗量開始呈現環比上升態勢，其中，前期庫存最高的湖北省最近出現進煤量小于消耗量導致庫存下降的情況開始出現。

　　預計未來一段時期，山西、河南等產煤大省的限制煤炭供應的政策效應將會顯現，而與此同時，內蒙、云南等地下調高耗能產業用電價格對電力需求從而對煤炭需求的拉動作用也將會顯現，總體上，供求將會向著有利于煤炭價格的方向發展。

　　關于2009年行業供求情況，我們判斷整體上是過剩的，其中，動力煤壓力最大，而焦煤產能過剩壓力較小，一是由于國有大礦焦煤產能2009年沒有明顯增長，二是小煤礦受到安全整頓影響，產量總體呈下降態勢。因此，焦煤2009年總體供求狀況要好于整個煤炭行業。

　　盡管我們認為2009年煤炭總體供求過剩，但從需求來看，11月份的煤炭需求數據也許已經是最差的，從環比的角度看，未來需求將會是一個逐步恢復的過程。因為，如果按照11月份的工業企業產量數據來倒推2009年的GDP的話，會出現比市場最為悲觀的預測還要差很多的情況。我們在此主要選取和經濟增長關系最為密切的發電量數據，2008年前三季度,國內生產總值201631萬元,發電量完成26072億千瓦時,折合每萬元GDP消耗電力1293度，按照目前能耗水平,按照10月份發電量2645億千瓦時測算,2009年GDP=2645*12/1293=24.55萬億,而2008年全年將在26萬億元左右,這將意味著2009年GDP負增長5.6%。而考慮到11月份發電量數據要比10月份更差，因此，以11月發電量數據倒推的GDP數據會更差。綜合市場上對明年GDP的所有預測，最悲觀的也沒有出現負增長的局面，這將意味著11月份的經濟也許是經濟下降周期中最差的一個月份，而未來經濟環比將會呈上升趨勢，這將帶動煤炭需求呈現環比上升的態勢。盡管我們這一測算方法略顯粗糙，但結論基本符合歷史規律。

　　或許目前的下游需求是下降周期中最差的時候，原因在于下游企業的庫存集中消化導致需求存在一個真空期，而這同時也意味著目前供求狀態下的煤炭價格或在未來需求的帶動下出現企穩的趨勢，未來預期的向好將會有利于煤炭股的表現。