中國投資協會舉辦了《新鋼鐵產業政策與企業“十二五”規劃高層研討會》,參加會議的人員有工信部、鋼鐵協會、下游用鋼行業專家等,還有多數鋼鐵企業的規劃部門。為此我們寫了一篇有關鋼鐵行業十二五規劃的相關專題報告。

    重點討論問題:會議對鋼鐵行業目前的運行態勢及對十二五規劃的各方面進行了廣泛探討,主要關注的問題包括:1)產能問題;2)兼并重組未來的趨勢;3)政策對各企業的影響;4)對鋼鐵產品進出口、及海外投資問題;5)我國鋼鐵行業歷次規劃情況的失誤及對未來規劃的看法;6)下游主要用鋼行業對鋼鐵行業提出了用鋼新要求;

    主要結論:1)國際鋼鐵產能也處于嚴重過剩狀態,國內產能過剩是結構性過剩,一些產品仍需進口,進口替代仍有空間。2)合并重組取得了一定進展,合并重組的好處也得到了市場確認,但目前仍有許多的障礙和困難,建議選擇以持股方式,突出投資人的地位突破重組障礙。3)隨著國外經濟的恢復,預計2010年鋼鐵產品出口將好轉,但由于國際產能大量釋放,國外貿易保護、環保問題及未來碳關稅等將限制鋼鐵出口,十二五出口形勢將很難回到06-08年水平。國內鋼鐵產品將主要滿足國內需求為主。4)大會討論了鋼鐵行業歷次規劃的失誤,目前不少鋼鐵企業也對十二五規劃提出了不同需求,引導鋼鐵行業走向更強。5)下游用鋼房地產、汽車、家電、造船、機械等行業對鋼鐵的需求仍能保持相對穩定或者增長,但對鋼鐵產品的要求明顯提高,減量化和高品質將成為鋼鐵企業競爭力的體現。 

    我們的觀點:危機之后的鋼鐵產業在2009年大規模復蘇之后,未來的發展面臨國內國外的雙重壓力,競爭將更加激烈,十二五規劃將重質不重量。

    鋼鐵行業十二五的投資邏輯:重組和產業鏈構筑。我們在2010年東興證券鋼鐵行業策略報告中就提出,鋼鐵行業依靠大規模產量擴張的時代結束,取而代之的將是未來鋼鐵企業產品、技術、服務、產業鏈優化等的全面競爭,與下游用鋼行業的緊密接觸或者戰略合作將提高鋼鐵公司的競爭優勢。

    我們將緊跟鋼鐵行業和公司的十二五規劃,把握未來鋼鐵行業的投資主題,重質不重量將成為未來持續關注的焦點。 

    投資主線有兩條:一是:2010年及十二五合并重組將加速,關注重組及集團資產注入帶來的投資機會。二是:優勢產品和服務、上下游產業鏈的構筑將成為“十二五”關注的主題。

來源：騰訊財經