煤炭運市較為低迷，沿海綜指小幅震蕩

　　本周，在煤炭需求持續低迷的背景下，海沙貨盤對沿海散貨運輸需求形成支撐，運價小幅震蕩。5月26日，上海航運交易所發布的中國沿海（散貨）綜合運價指數報收992.43點，較上周小幅上漲0.9%。

　　目前，煤炭市場依舊弱勢運行。一方面，隨著煤炭產能逐步釋放，煤炭供應量較為充裕，北方發運港庫存高企，市場供需格局更趨于寬松。另一方面，煤炭淡季效應影響繼續，水電、氣溫等因素持續抑制著煤炭需求。5月26日，沿海六大電廠日均耗煤量僅為60萬噸，庫存升至1275.6萬噸，存煤天數高達21天。面對上述環境，電廠觀望情緒不斷升溫，僅以剛性需求采購為主，而貿易商多小批量發貨，發運港錨地船舶數量低位運行，煤炭供過于求矛盾加劇。24日環渤海動力煤價格指數報收于580元/噸，環比下跌13元/噸，降幅明顯擴大，刷新自2016年11月初以來的最大波動幅度。然而煤炭運價并未出現大幅下跌，南方地區海沙的北運需求對市場形成支撐。海沙貨盤不僅消化了部分中小型船運力，且作為回程貨，減少了船舶空載行程，給船公司帶來一定的利潤空間。

　　5月26日，上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收1033.39點。中國沿海煤炭運價指數（CBCFI）中，由于海沙貨盤僅對小船行情形成支撐，大船運力過剩無法得到有效化解，運價跌幅相對較大。秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運價為27.0元/噸，較上周五下跌0.8元/噸；秦皇島-張家港（2-3萬dwt）航線運價為32.7元/噸，較上周五下跌0.1元/噸；秦皇島-南京（3-4萬dwt）航線運價為34.6元/噸，較上周五下跌0.6元/噸。華南市場，秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運價為29.9元/噸，較上周五下跌1.1元/噸。

　　目前，鋼廠盈利情況持續向好，螺紋鋼噸鋼毛利已接近1000元，毛利率達30%，而板材利潤也大幅增加。在此情況下，鋼廠主動減產意愿較小。隨著一帶一路峰會過后，環保對鋼廠影響逐步減小，鋼廠雖維持低庫存策略但仍增加鐵礦石采購量。5月26日，沿海金屬礦石貨種運價指數報收882.92點，較上周上漲0.3%。

　　本周，南北港口糧食貿易順價，貿易商發貨積極性略有提高，運價延續上漲走勢。不過南方庫存運行于安全線之上，糧價上漲動力不足，貿易商依舊謹慎，對運價漲幅形成制約。5月26日，沿海糧食貨種運價指數報收824.31點，較上周上漲1.3%。

　　目前，柴油消費量呈現減少態勢，主要原因在于休漁期延長，沖擊沿海柴油用量。同時地產調控措施加強、環保檢查嚴格使得工業、建筑、制造業用油補庫周期縮短，柴油需求持續低迷。5月26日，上海航運交易所發布的成品油貨種運價指數報收1287.61點，原油貨種運價指數報收1541.72點，均與上周持平。