運力過剩格局難破    綜合指數底部波動

　　本周，受疫情持續性的影響，下游復工復產步調逐步趨穩，基建類貨盤放出較多，帶動市場需求小幅提振。然而，市場運力依舊充沛，在總體運力過剩的格局下，綜合指數底部波動。3月27日，上海航運交易所發布的中國沿海（散貨）綜合運價指數報收905.34點，較上周上漲0.4%。其中煤炭、礦石運價指數上漲，糧食運價指數下跌，成品油、原油運價指數維穩。

　　煤炭市場：本周，國內疫情已基本抑制，而境外疫情蔓延情況較為嚴重，多國宣布進入“緊急狀態”，使得部分外貿相關企業生產停滯，加上當前恰逢煤炭市場傳統淡季，電廠日耗回升幅度不如預期。本周沿海六大電廠日耗煤量平均為53.2萬噸，較上周僅有小幅增長。本周沿海六大電廠平均日庫存1714萬噸，仍居高位。供應方面：目前煤炭主產地基本恢復正常生產水平，受發運積極性較差及庫存堆積影響，環渤海港口庫存大幅攀升，本周北方五港日均合計存煤2108萬噸，遠超過正常堆存量，供應恢復情況好于預期。受此影響，煤炭價格持續下跌，據悉當前市場煤價格已跌破長協煤價格，引起部分貿易商的關注。運輸方面，市場運力過剩格局依舊，與此同時，外貿市場的不確定性讓內外貿兼營船面臨兩難抉擇，留在外貿市場面臨疫情風險，回到內貿市場面對經營壓力。綜上，本周沿海煤炭運輸市場需求依舊低迷，在非煤貨盤和月底必須兌現的長協貨盤的帶動下，運輸價格底部小幅波動。

　　3月27日，上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收881.69點，較上周上漲0.7%。中國沿海煤炭運價指數（CBCFI）中，秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運價為15.7元/噸，較上周五上漲0.1元/噸；秦皇島-張家港（4-5萬dwt）航線運價為17.5元/噸，較上周五上漲0.1元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運價為21.5元/噸，較上周五上漲0.1元/噸。

　　金屬礦石市場：隨著國內新冠肺炎疫情得到控制，目前各行業已經基本復工復產，鋼鐵行業下游建筑業和制造業復工率都較此前有明顯提升，鋼材庫存連續三周出現下降。受此影響，鐵礦石運輸需求較前幾周出現小幅回升，運價上漲。3月27日，沿海金屬礦石貨種運價指數報收946.92點，較上周上漲0.3%。

　　糧食市場：隨著天氣好轉和疫情緩和，基層糧源流通速度加快，貿易主體囤糧熱情較高，玉米價格震蕩上行。不過，終端養殖行業需求持續弱勢，飼料企業銷量偏低，大部分深加工企業多以隨用隨采為主，態度相對謹慎。受需求端影響，沿海糧食運價下跌。3月27日，沿海糧食貨種運價指數報收590.53點，較上周下跌0.9%。

　　油品市場：在低油價的刺激下，3月市場總體需求較2月有所恢復，但仍僅為往年的60%-70%左右。隨著疫情好轉，復工復產企業增多，成品油需求將會繼續提升。本周，成品油運輸市場整體平穩，下游庫存較滿，運價較上周基本持平。3月27日，上海航運交易所發布的中國沿海成品油運價指數（CCTFI）報收954.89點，較上周持平。